The Effect of Good Corporate Governance (GCG) and Corporate Social Responsibility (CSR) on Firm Value With Financial Performance as an Intervening Variable Among Manufacturing Companies Listed on The Indonesian Stock Exchange
DOI:
10.47353/ecbis.v4i5.502Published:
2026-07-22Downloads
Abstract
This study aims to analyze the effect of Good Corporate Governance (GCG) and Corporate Social Responsibility (CSR) on firm value with financial performance as an intervening variable in manufacturing companies in the primary consumer goods sector listed on the IDX for the period 2022–2024. This study uses second-ary data obtained through documentation, with a sample of 67 companies select-ed using purposive sampling. Data analysis was conducted using descriptive sta-tistics and PLS analysis with the PLS-SEM method via the SmartPLS software. The results of this study indicate that GCG has a significant positive effect on financial performance. CSR does not have a significant effect on Financial Per-formance. Financial Performance has a significant positive effect on Company Value. GCG does not have a significant effect on Company Value. CSR has a significant positive effect on Company Value. Financial Performance was found to mediate the effect of GCG on Company Value, but was not found to mediate the effect of CSR on Company Value.
Keywords:
Corporate Social Responsibility Good Corporate Governance Financial Performance Firm ValueReferences
Alkhairani, & Rokhmawati, A. (2020). Analisis Pengaruh Good Corporate Gov-ernance (GCG) dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening pada Perus-ahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi , 31(1), 10–25. https://journal.uir.ac.id/index.php/kiat
Annisa Devi. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate So-cial Responsibility terhadap Nilai Perusahaan . Accounting, 10(4), 1–15.
Askiantari, A., & Purwanto, A. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corpo-rate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corpo-rate Governance sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021). Diponegoro Journal of Accounting, 13(2), 1–14. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Cadbury, C. (1992). The Financial Aspects of Corporate Governance.
Chotourou, S. M., Bedard, J., & Courteau, L. (2001). Corporate Governance and Earning Management.
Dahliatul, I., & Sucipto, A. (2020). Pengaruh Corporate Social Responbility (CSR) dan Good Corporate Governance (GCG) terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. AKUNTABEL, 17(1), 14–28. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/AKUNTABEL
Darniaty, W. A., Aprilly, R. V. D., Nurhayati, W. T., Adzani, S. A., Novita, S., & Good…, P. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Performa Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. Keu-angan Dan Perbankan, 19(2), 95–104. www.cnbcindonesia.com
Effendi, N. (2020). Pengaruh CSR Disclosure dan GCG terhadap Nilai Perus-ahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening di Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (2016-2018). Bisnis & Teknologi , 12(1), 45–54.
Fatmarum, M., Satria, P., & Kurniawati, L. (2026). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan (ROA) Pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2020-2024. Journal of Digital Business, 4(5). https://ejournal.upi.edu/index.php/IJDB
Fauzi, S. A. (2016). Pengaruh GCG dan CSR terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal InFestasi, 12(1), 1–19.
FCGI (2001). Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance (Tata Kelola Perusahaan). Seri Tata Kelola Perus-ahaan (Corporate Governance), 2.
Ferdiansyah Angga. (2025). Pengaruh Price to Earning Ratio dan Price to Book Value Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Energi, Teknologi dan Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015–2024. Journal Og Accounting and Finance Management, 6(4).
Haeruddin, M. I. M. (2026). ESG Branding Strategies in B2B And B2C Markets: Evidence From Emerging Economies. Economics and Business Journal (ECBIS), 4(5), 1773–1786. https://doi.org/10.47353/ecbis.v4i5.419
Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2022). A Primer on Par-tial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) (3rd ed.). Sage Publications.
Hanafi, M., & Halim, A. (2018). Analisis laporan keuangan (edisi 5).
Huda, N., & Pratiwi, A. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility ter-hadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Cahaya Mandalika, 5(2). http://ojs.cahayamandalika.com/index.php/JCM
Isnaeni, R. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan. Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(12), 1–20. www.idx.co.id.
Kasmir. (2022). Pengantar Metodologi Penelitian (Untuk Ilmu Manajemen, Akuntansi, dan Bisnis). Rajawali Pers.
Natalia, G., Rakhman Laba, A., Ratna, A., & Dewi, S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dan Profitabilitas Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management & Business, 6(2), 347–359. www.sindonews.com
Nisa, M., Sudarno, S., & Sugito, S. (2021). Moderating Structural Equation Mod-eling Dengan Partial Least Square Pada Pemodelan Penerimaan Dan Penggunaan Dompet Digital Di Kota Semarang. Jurnal Gaussian, 10(1), 66–75. https://doi.org/10.14710/j.gauss.v10i1.30044
Noviala, A., Dunakhir, S., & Samsinar. (2024). Pengaruh Good Corporate Gov-ernance terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Perus-ahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2019-2021). In Bongaya Journal of Research in Accounting (Vol. 7, Number 1).
Patmawati. (2017). Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini, 8(1), 48–58.
Purnami, N. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 2(1), 28–33.
Puspita, G. (2023). Pengaruh GCG dan CSR Terhadap Nilai Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 11(1). https://doi.org/10.37641/jiakes.v11i1.1570
Putra, F. , & Adhitya Agri Putra. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Bisnis, 14(1), 1–10.
Ramadhan, R. P., & Sulistyowati, E. (2022). Pengaruh Corporate Social Respon-sibility terhadap Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan sebagai Varia-bel Mediasi. Ekonomi Dan Bisnis, 6(2), 11033–11040.
Ramadhani, S. (2021). Pengaruh corporate governance perception index dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. SYNERGY: Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 2(1), 45–52.
Rosiana, A., & Mahardhika, A. S. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance dan Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Per-bankan. Jurnal SIKAP (Sistem Informasi, Keuangan, Auditing Dan Perpa-jakan)), 5(1), 76–89.
Sulastri, E. M., & Nurdiansyah, H. D. (2017). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERINDEKS OLEH CGPI). 2(Januari), 35. http://ejournal.upi.edu/index.php/manajerial/
Sumari, J., & Tiong, P. (2022). Pengaruh Return on Asset (ROA) Terhadap Price Book Value (PBV) dengan Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Bata Ilyas Educational Management Review, 2(2), 130–145.
Supriyono, E., & Effendi, R. O. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perus-ahaan. Jurnal Akuntansi, 1(2), 1–8. https://doi.org/10.59330/jai.v1i2.10
Susanto, E., & Indrabudiman, A. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Keuangan & Perbankan, 19(2), 69–80.
Tamarani. Liza. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance Indeks Dan Fi-nancial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Perusahaan Se-bagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Ter-daftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2012). Jurnal Online Mahasiswa Fakultas Ekonomi, 2(1), 1–15.
Utami, R., & Yusniar, M. W. (2020). Pengungkapan Islamic Corporate Social Re-sponsibility (ICSR) dan Good Corporate Governance (GCG) terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Akuntansi, 11(2), 162–176.
Yumna, U. F. (2025). Peran Mediasi Kinerja Keuangan Terhadap Hubungan Green Accounting dan Good Corporate Governance dengan Nilai Perus-ahaan.
Yunita, A. P. (2017). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal SULTANIST, 6(2). http://www.idx.co.id
License
Copyright (c) 2026 Rasti Rezkita, Hajrah Hamzah, Azwar Anwar
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Downloads
How to Cite
